Bewertung von Anleihen mit Fremdwährungskomponente: - download pdf or read online

By Daniel Kloss

ISBN-10: 366308292X

ISBN-13: 9783663082927

ISBN-10: 3824462079

ISBN-13: 9783824462070

Auf der Grundlage der modernen Kapitalmarkttheorie wird ein Bewertungsansatz entwickelt, der sowohl präferenz- als auch arbitragefreie Ergebnisse erlaubt. Ein empirischer Teil erläutert die praktischen Anwendungsmöglichkeiten des Bewertungsmodells.

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269 f. Vgl. zu der Interpretation der Zustandspreise: FRANKFiHAx (1988), S. 277 ff. und 305 ff. Insbesondere folgende Literaur ist zu empfehlen: BLACK/SCHOLES (1973); MERTON (I973); COxJRosSIRUBINSlEIN (1979); JARROWIRUOD (1983); CoxJRUBlNSTEIN (1985); HULL (I989); UHLIR/STEINER (1991) 24 Eine Option gibt dem Inhaber das Recht aber nicht die Pfiicht, vom Verkaufer der Option (dem Stillhalter) eine Leistung zu verlangen. Eine Kaufoption beinhaltet das Recht des Optionskaufers, zu einem zukiinftigen Zeitpunkt (europaische Option) oder in einem zukiinftigen Zeitraurn (amerikanische Option) eine bestimmte Menge eines Vermogensgegenstandes zu einem festgelegten Basispreis vom Stillhalter der Option zu kaufen.

Graphisch laBt sich die Menge mogiicher zukiinftiger Umweltzustande s durch einen Zustandsbaum darstellen. In Abbildung 4 ist fUr ein Zweiperioden-Modell ein Zustandsbaum mit den Zustanden s dargestellt. 4: 42 43 44 45 Zustandsbaum fur ein Zweiperioden-Modell Zeilpunkt Zeilpunkt Zeilpunkt t~O t~l t~2 AhnIiche Uberlegungen finden sich bei der Thematik effizienter Markte. VgI. dazu FAMA (1979) und auch FRANKEIHAx (1988), S. 315 ff. Auch Zustandspraferenz-Modell gennant; VgI. ARRow (1964), S. 91-96; DEBREU (1959) und die Darstellungen des Bewertungsansatzes in: COPELANDIWESTON (1988), S.

94 Dabei ist unter einem stochastischen ProzeJ3 eine Variable zu verstehen, die im Zeitablauf zufalligen Anderungen unterliegt. Je nachdem, ob diese Anderungen nur zu bestimmten Zeitpunkten oder jederzeit moglich sind, werden zeitdiskrete und zeitstetige stochastische Prozesse unterschieden. Kann die Variable jeden Wert in einem Wertebereich annehmen, spricht man von stetigen Variablen ansonsten von diskreten Variablen. Bei der Analyse von Finanztitelpreisen wird zur Darstellung des stochastischen Kursverlaufs iiberwiegend mit einem Wiener-ProzeB gearbeitet.

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Bewertung von Anleihen mit Fremdwährungskomponente: Emissionsmotivation, fair value und Arbitrage by Daniel Kloss


by Kevin
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